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在她看来，投资是认知能力的变现，但这个兑现并不是线性的，需要厚积薄发，因此她在投资中从不急功近利，而是注重风险收益比，善于精选估值合理的好公司进行投资。在张东一的投资框架中，PB-ROE策略是实践“便宜时买入好公司”的理想策略，利用PB和ROE的均衡关系，找出被市场忽视或错杀而估值便宜的好公司，赚取市场预期修复或者认知偏差的收益。Wind数据显示，自2016年7月26日至今年7月25日，她管理的广发聚优累计回报20.48%，超额收益率为12.49%，名列同类基金前1/8。

——特点三：部分城市房价涨幅明显放宽人才落户政策不同程度地带来一些地方的楼市热度上升。根据国家统计局发布的70城房价数据，被约谈的12个城市中，除佛山外，其余11城的新房价格3、4月份无一例外地出现环比上涨。其中，3月份海口的新房价格环比涨幅居70城之首，为2.1%，长春（1%）排第三。4月，西安、海口、三亚、哈尔滨、大连、贵阳、太原等7城新房价格环比涨幅均超过1%。

①权益类市场普遍下挫的情况下，股票基金80%的仓位，基本都出现了较大回撤。相反，债券市场走牛，优秀的债券基金也能赚10%。不能孤注一掷，学会资产配置，做到“失之东隅，得之桑榆”。②今年板块里，医疗和银行，有着明显的抗压性。③港股市场现在与A股联动性较大，从收益来看，港股基金回撤普遍较小。

编辑|王宇 陈诗怡总的来看，修订中最受人关注的有两项：第一项是，对证券账户自律管理承诺书进行修订，统一了各类资管产品使用的证券账户自律管理承诺书。第二项是明确了券商定向资管、基金专户（包括子公司专户）、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管六大类产品接受其他产品委托，在一层嵌套情况下开立证券账户所需要提供的资料。

金融监管整肃重在监管协调。监管强化过程中，更需要在监管协调和基础设施上形成协调共享机制。第一，对于混业经营的业务亟待建立全国统一的制度规范和管理市场体系。第二，建立健全基于功能监管的金融监管协调机制。第三，建立全国统一、共享的金融信息综合统计系统。最后是投资者保护机制并未健全，亟待建立完善、互通、统一的投资者保护机制。应该依托国务院金融稳定发展委员会的设立和运行，在更高层级上协调监管机构、地方政府以及相关金融机构提高金融监管协调水平，在更大范围内构建全国统一的金融基础设施体系提升金融监管体系有效性，在更广阔视角内解决国内混业经营趋势与分业监管模式的制度性错配提升系统性风险防范的能力。

本报评论员潘洪其责任编辑：余鹏飞经济日报刊文：“滞胀”论调解读不了中国经济平言/经济日报前段时间，有些媒体出现中国经济可能存在滞胀或者疑似滞胀的议论。其主要依据，一方面，源自对部分食品价格和生产价格所作的片面观察；另一方面，出于对外部环境变化可能造成经济下行压力加大的担忧。但仅凭某些因素的某种变化，就推断中国经济将出现滞胀，显然是不能成立的。换言之，“滞胀”论调解读不了中国经济。