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金融工具会计准则实施，对银行业影响深远2018年1月1日，由国际会计准则理事会（IASB）颁布的《国际财务报表准则第9号——金融工具》（IFRS9）开始生效，包括欧盟、加拿大、澳大利亚、香港、新加坡在内，全球已有100多个国家和地区采用该准则。2017年，我国财政部陆续发布了四项金融工具相关的会计准则（《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第23号——金融资产转移》《企业会计准则第24号——套期会计》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》），与IFRS9实现了实质性趋同。目前，我国A+H股上市银行已于2018年1月1日起实施新准则，与国际准则保持同步；其他A股上市银行将于2019年1月1日起施行；其余非上市银行将于2021年1月1日起施行。

2015年3月和7月，广州农商行再次分两笔发放共8800万，分别在放款当日和次日又转回给信达广分，仅留下6000万元。界面新闻记者获取的海宸公司与信达广分、广州农商行之间的款项往来电子回单显示，广州农商行分三次放款给海宸公司共计7.78亿元，电子回单上“用途”注明为“放贷”；而在这三次放款后广州农商行立刻划扣海宸公司共计8872.42万元，“用途”注明为“还贷”。

自2015年12月本轮加息周期启动以来，美联储已加息6次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的QE政策。鉴于美国通胀水平已接近2%的目标，预计在今年6月的议息会议上，美联储将再次启动加息，这将给全球资本市场带来一定影响。美国当地时间5月5日上午9点，巴菲特股东大会再次在奥马哈举办，预计将有5万人到场参加。与以往两年一样，我也会参加此次的巴菲特股东大会。

三是监管自律衔接配合，形成合力。中国互联网金融协会作为全国性的互联网金融行业的自律组织，自2016年成立以来，按照国家关于社会组织改革发展的要求和互联网金融风险专项整治的部署，切实发挥统计监测、登记披露、信息共享、举报受理等基础设施作用，深入推进行业自律管理和标准规则的建设，扎实开展从业机构和金融消费者的风险教育，取得了积极的成效，也积累了宝贵经验。今后，中国互联网金融协会应充分运用行业自律管理的先进经验，进一步加强行业基础设施建设，发挥好统计监测、标准规则和金融科技的关键性作用，支持配合相关监管部门对互金从业机构的日常监管，研究制定互金行业综合治理体系，加强行业风险监测预警，防控互联网金融风险，加强监管自律长效机制建设，与相关监管部门形成合力，共促行业规范健康发展。（王新华）

东岳硅材三年一期营收都远超同期销售商品、提供劳务收到的现金额。2016年-2018年及2019年前三季度，东岳硅材营业收入分别为16.92亿元、24.41亿元、34.01亿元、21.33亿元。销售商品、提供劳务收到的现金分别为5.83亿元、8.31亿元、14.88亿元、8.87亿元。各期，东岳硅材营收高出收到的现金金额分别为11.09亿元、16.1亿元、19.13亿元、12.46亿元。

第四，看短：当前时点如果买周期，买的是什么？一致悲观预期修正带来的反弹是关键。催化可能包括：1）商品价格止跌企稳；2）3月各主要经济数据公布，市场悲观预期反应充分；3）4月一季报周期龙头业绩超预期。注重便宜是硬道理，自上而下我们对盈利改善+估值便宜特征的周期龙头进行了筛选（详见正文），板块层面建议关注银行、地产。部分“假”周期“真”成长往往会因周期板块整体调整而获得较好的买点，包括品类升级的消费类建材，新能源上游的钴、锂，建筑装饰之中的园林、机械之中的3C设备与机器人、交运之中的快递/航空/机场等。